Tržište kafe i kakaa nalazi se pod najvećim pritiskom u poslednjih nekoliko godina. Cene obe sirovine naglo su skočile tokom jula, a glavni krivac je klimatski fenomen El Ninjo koji preti da poremeti žetvu u ključnim regionima širom sveta. Investitori su u panici, a analitičari upozoravaju da bi ovo mogao biti tek početak dužeg perioda poskupljenja.
Šta se zapravo dešava na tržištu?
Fjučersi na kafu skočili su početkom jula za čak 18,5 odsto u jednom danu, dostigavši cenu od 3,57 dolara po funti. To je najveći unutardnevni rast ove sirovine od 2000. godine. Ukupan rast od 10. juna iznosi impresivnih 48 odsto. Istovremeno, fjučersi na kakao porasli su 13 odsto u istom periodu, dostigavši najviši nivo od januara ove godine.
Ono što posebno zabrinjava učesnike na tržištu jeste činjenica da su ovi skokovi u velikoj meri vođeni špekulacijama, a ne isključivo stvarnim problemima na terenu. Finansijska kompanija StoneX upozorila je da su fjučersi na kafu ušli u „teritoriju mem akcija“ – zonu u kojoj cene pokreću snažne špekulacije i masovna kupovina institucionalnih investitora i kompjuterski vođenih fondova. Agresivne kupovine nadvladale su čak i veliku prodaju iz zemalja proizvođača.
Zašto El Ninjo toliko utiče na kafu i kakao?
El Ninjo je klimatski fenomen koji menja vremenske obrasce širom planete. Američka Nacionalna uprava za okeane i atmosferu potvrdila je da se fenomen razvio početkom jula, a prognoze pokazuju da postoji 67 odsto šanse da ovo bude „super El Ninjo“, među najjačim ikada zabeleženim. Neki klimatolozi čak procenjuju da bi ovo mogao biti najjači El Ninjo u poslednjih 75 godina.
Za proizvodnju kafe i kakaa, ovo je loša vest iz nekoliko razloga. Brazil, najveći svetski proizvođač arabike, već se suočava sa ekstremnim vremenskim prilikama. U regiji Minas Žerais, koja je odgovorna za lavovski deo svetske proizvodnje arabike, krajem juna su zabeležene nezapamćene bujične kiše. Količina padavina u jednoj sedmici bila je gotovo 20 puta veća od istorijskog proseka. To je potpuno onemogućilo ulazak mehanizacije na polja, ozbiljno ugrozilo kvalitet zrna i usporilo žetvu na 52 odsto, u poređenju sa 60 odsto u istom periodu prošle godine. Odmah nakon toga usledio je potpuni izostanak padavina početkom jula.
Slična situacija je i sa kakaom. El Ninjo donosi prekomerne kiše u Zapadnoj Africi, regionu koji proizvodi više od 60 odsto svetskog kakaoa. Ove kiše, praćene suvim i vrućim Harmatan vetrovima, ozbiljno ugrožavaju useve. StoneX je već smanjio prognozu globalnog viška kakaoa za sezonu 2026/27 na 149.000 tona, u odnosu na raniju projekciju od 267.000 tona. Obala Slonovače bi mogla da zabeleži pad proizvodnje na između 1,7 i 1,8 miliona tona, u odnosu na ranijih 2,2 miliona tona očekivanih za 2025/26. Svaki jak El Ninjo u poslednjih 55 godina smanjio je globalnu proizvodnju kakaoa.
Šta ovo znači za komercijalne kupce i proizvođače?
Za kompanije koje nabavljaju kafu i kakao, ovo je trenutak da preispitaju svoje strategije snabdevanja. Robusta kafa, koja se uglavnom koristi za instant kafu i espreso, porasla je za 8,8 odsto na 4.044 dolara po toni. U Londonu su fjučersi za robustu za septembar 2026. porasli za 80 dolara na 3.877 dolara po toni.
Goldman Sachs procenjuje da bi snaga ovog El Ninja mogla da izazove skok globalnih cena poljoprivrednih sirovina od 15,8 odsto. U evrozoni bi to značilo rast cena hrane od 1,3 odsto. Međutim, puni efekat neće biti odmah vidljiv – analitičari predviđaju da će posledice biti „potpuno realizovane“ tek u drugoj polovini 2028. godine.
Razlog za ovo kašnjenje leži u različitim ciklusima sadnje, rasta i žetve za različite useve, kao i u logističkim izazovima. Kompanije koje se oslanjaju na dugoročne ugovore možda neće odmah osetiti poskupljenja, ali će novi ugovori i zamena zaliha po višim cenama doneti pravi udarac.
Za proizvođače u Brazilu i Zapadnoj Africi, situacija je još teža. Ekstremne vremenske prilike ne samo da smanjuju prinose, već ugrožavaju i kvalitet zrna. To znači da će i ono što bude ubrano verovatno biti nižeg kvaliteta, što dodatno podiže cene na berzama.
Šta donosi budućnost?
Klimatski modeli pokazuju da bi vrhunac El Ninja mogao da bude između novembra 2026. i januara 2027. godine. UBS analitičari upozoravaju da „čak i umereni poremećaji u snabdevanju mogu izazvati veće pomake cena nego što istorijski obrasci sugerišu“.
U međuvremenu, tržište ostaje izuzetno osetljivo na bilo kakve vesti o vremenskim prilikama. Jedan evropski trgovac kafe izjavio je da su neki učesnici na tržištu koji su držali kratke pozicije bili primorani da ih likvidiraju kako bi izbegli veće marže. Ovo samo dodatno podstiče volatilnost.
Za sve koji su uključeni u lanac snabdevanja kafe i kakaoa, jasno je jedno, El Ninjo je promenio pravila igre i to na duži period. Cene će verovatno ostati povišene, a oni koji ne prate dešavanja na terenu rizikuju da ostanu bez sirovina po povoljnim cenama.